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“最便宜”的农药股

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2007年05月21日 09:15 农博网

  综合市盈率和市销率相对估值数据,东方证券陈玉辉认为,扬农化工(23.55,0.76,3.33%)是农药股中最便宜的个股,略微调整扬农化工2007年和2008年EPS分别至0.68元和0.86元,维持“买入”评级。

  国内菊酯产品2007年销售火爆,扬农化工当前生产能力已经无法满足市场需求,处于无货可卖的情况。同类企业均在纷纷借市场红火机会提高销售价格,但出于长期战略考虑,扬农化工仍然坚持按照原来价格销售。随着农村和西部地区人均收入水平的提高,国内卫生用菊酯的需求未来五到十年可能处于加速增长的黄金周期内。

  扬农化工是农药行业和化工行业上市公司中少有的具备自主创新能力的企业,同时由于扬农化工主导产品卫生用菊酯属于消费品、市场垄断度极高因而具有很强的定价能力,陈玉辉认为,公司盈利周期性波动较小,可以给予高于行业平均水平的估值。而扬农化工市销率在产品可比公司中却处于最低端。最具可比性的农药公司华星化工(21.90,0.45,2.10%)市盈率略高于扬农化工,但市销率为扬农化工的一倍,而同时其产品技术含量和品种结构劣于扬农化工。

  

(文章来源:中国证券报)

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